Carlos Torres y Josep Oliu, dos presidentes reforzados pese a todo un año después de la opa de BBVA a Banc Sabadell

A lo largo de la violenta colisión que supuso la opa del BBVA al Sabadell, los expertos consultados repetían un mantra: la operación supondría el final de Josep Oliu (con su banco en manos del BBVA) o el de Carlos Torres (con un segundo fiasco tras el de 2020). El sector daba por hecho que uno de los dos banqueros perdería su cargo. El vaticinio nunca se cumplió y tanto Torres como Oliu siguen en su cargo y disfrutan de las mieles de un momento dulce para el sector.

A sus 77 años, Josep Oliu ha culminado con éxito la labor de defender al Sabadell de la desaparición a que se exponía con la opa. Además, recientemente ha cerrado la entrada en el accionariado de BPCE, un banco francés que hará las veces de un núcleo duro para defender a la entidad fundada en 1881 frente a posibles compradores hostiles. “La aproximación definitiva fue cosa de BPCE, pero Oliu ya les había lanzado el anzuelo hace tiempo”, explican fuentes financieras. Desde este punto de vista, podría decirse que su labor está hecha, y más si se tiene en cuenta que Oliu lleva en el cargo de presidente del banco vallesano desde 1999.

Durante sus casi tres décadas de mandato (35 años si se tiene en cuenta que entró como director general en 1991) el Sabadell ha salido a bolsa, ha multiplicado sus beneficios por diez y ha logrado un crecimiento exponencial de la entidad con compras como Mellon United, el Banco Guipuzcoano, la CAM, el Banco Galego, Caixa Penedès, Lloyds España o el ya vendido TSB.

Cabe recordar que además, Oliu vive en paz con el BCE desde que en 2021 renunciara a sus poderes ejecutivos. El veterano financiero cuenta, además, con un blindaje oficioso (Isidre Fainé, presidente de la Caixa, tiene 84) y en el sector sonríen ante su habilidad a la hora de buscar un buen relevo para González-Bueno, que abandonó el banco este mismo año tras dirigir la defensa contra el BBVA: “Armengol sólo tiene 50, y seguro que en Frankfurt [sede del BCE] les gusta que un directivo tan joven tenga por encima a Oliu para ayudarle”.

Así las cosas, en el Sabadell no hay a día de hoy ningún debate sucesorio con la figura de Oliu. El sentir es que seguirá “hasta que quiera”, y apuntan que le ven “mejor que hace diez años”.

Torres surfea la opa

Carlos Torres (Salamanca, 1966) no tiene un debate abierto por causa de la edad. Torres, exMcKinsey pero que lleva desde 2008 en el banco, los últimos ocho ejercicios como presidente, ha sorteado este año post-opa sin grandes sobresaltos, pese a que hubo quien vaticinó que los inversores institucionales no le pondrían fácil su continuidad. "Hay cosas que los fondos no olvidan", dicen fuentes del mercado en referencia a que Torres ya había liderado en 2020 una aproximación fallida al Sabadell. Pero, como subrayan en la entidad, al menos hasta ahora los hechos dicen los contrario. En marzo, seis meses después de la opa, el BBVA celebró una junta de accionistas en la que los puntos del orden del día se saldaron con un 90% o más de votos a favor. Hace apenas tres meses, activó una revolución en la primera línea ejecutiva del grupo, que se saldó con la sustitución de los responsables de diez áreas estratégicas del banco (desde México a Strategy & M&A, pasando por la dirección financiera) y, que haya trascendido, los cambios no se han puesto en duda.

En el mercado además ponen el acento en la auténtica vara de medir de un gestor: los resultados. La realidad es que el BBVA, hasta ahora, y como el sector, favorecido por la coyuntura económica de subidas de tipos y solidez de los datos en España, está cosechando resultados récord (ganó 10.511 millones en 2025), reparte a los accionistas dividendos también récord y la acción se ha revalorizado alrededor del 50% desde la opa, por encima de sus competidores. Su rentabilidad sobre capital (ROTE) se acerca ya al 21%, cerca del objetivo del 22%.

Con estos argumentos es complicado pensar ahora mismo en la posibilidad de un relevo, pese a lo cual algunos medios recuerdan que no hay que minusvalorar la credibilidad que se haya podido dejar en el empeño por hacerse con el Sabadell, pese a que "la cordialidad" entre ambas presidencias nunca se perdiera, como se encargó Torres de señalar. Estos medios también apuntan a que la clave es lo que está por venir. Es decir, cuál será la estrategia del banco en los próximos años, sobre todo comparándola con los agresivos movimientos de compra que está llevando a cabo su archirival el Banco Santander.

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